叙利亚局势恶化，沙特王储喊出了80美元的目标价？

叙利亚局势恶化，沙特王储喊出了80美元的目标价？

近期，油价备受市场关注。叙利亚局势恶化。同时，据说沙特王储已经喊出了80美元的目标价。由于此前欧佩克减产确实有效，投资者也对此深信不疑，推动油价进一步上涨。一些没有参与投资的朋友也有点“少了几个亿”的感觉。当然，在过去，油价的涨跌对普通投资者来说只是新闻，但现在，我们知道通过ETF可以很方便地进行相关投资。

例如，使用USO等与石油期货价格挂钩的ETF来跟踪石油，并使用与XLE等能源股挂钩的ETF来跟踪相关行业。最近油价一直在上涨，很多朋友都乐于投资石油。不过，在前几轮油价下跌的时候，他们也心疼不已。那么，个人投资者是否应该参与石油等大宗商品投资，应该参与到什么程度呢？

我个人的看法是，虽然ETF为个人投资者提供了投资石油等大宗商品的便捷工具，但大宗商品对于个人投资者来说仍然是一个“另类”的品种，并不是特别划算，也不是长久之计。从这个角度来看，它并不适合大多数投资者，或者说，即使你不投资这些品种，也不会影响你的钱。

为什么？因为大宗商品的周期性强于行业和公司，而且与公司相比，应对弱周期的手段更少。什么是公司？公司是由人组成的商业组织。它具有更强的灵活性和创造性，也就是我常说的具有“内生动力”。您相对更容易掌握其动向，规避相关风险。那么商品呢？从本质上讲，它是人类社会发展的“伴随产物”。让我们以石油为例。在农业社会，石油一无是处，但在工业社会，石油却成了“工业的血液”。当时全球市值最大的公司，其中能源巨头也是频频出没。同时，伴随而来的还有一个现象，就是曾经的主导商品煤炭开始走下坡路。在信息社会，石油当然也很重要，但显然它的地位已经大大降低了。现在是数据的世界。在全球市值最大的公司中，科技公司一前一后推翻能源巨头。

与此同时，新能源也在逐渐成熟。虽然不足以颠覆石油的地位，但只要有一天电动汽车的比例达到10%，就会发生巨大的变化，更何况是有杠杆的金融市场。因此，石油是当今社会离不开的东西，但它本身已不再是顺应时代大势的商品。说白了，当然离不开经济基本规律，跟供求关系有关。但从石油需求来看，持续增长的增量可能并不那么乐观。，这个行业的增长值得怀疑。

但石油值得投资吗？当然不是，但它是否适合你是另一个问题。很多时候，我们很容易被信息误导。我们经常被一些新闻认为石油每天都在下跌，有时我们被各种新闻认为石油正在上升。

实际情况如何？看看去年的美容油：

确实升得不错，但似乎没有冲上天的感觉。

过去5年呢？哎呀，简直就是一起投资恐袭事件。不仅跌的惨不忍睹，而且给人一种永不翻身，黑夜见太阳的感觉。

再看10年，你会发现也是一个类似的过程。高点回落，然后反弹回升，一直震荡，直到2014年再出现一波下跌。

同期的股市呢？我们使用 2009 年 4 月至 2018 年 4 月的道琼斯工业指数，我们的上证综合指数，以及与石油期货挂钩的 ETF：USO

感受一下，这就是美国股市的牛市周期。道琼斯工业指数上涨了 187%。我们A股在下跌，但也有23%，USO？下跌了56.99%。请注意，这只是指数本身的走势，并不包括实际投资于这些指数挂钩基金所派发的股息。

我们来看看油价的全过程：

实际上，您有兴趣查看同期的经济周期。油价的长期走势与欧佩克这样的垄断组织无关。根本上还是要看工业社会的需要和经济繁荣的程度。因此，当我最近听说可能发生贸易战时，油价下跌，因为这会影响全球经济增长。石油面临的问题之一是，全球经济繁荣的时代，甚至是大繁荣的时代将会到来，但同时经济结构和增长动力已经发生了变化。到那时，石油时代可能已经过去了。

通过以上对比，以及大家最近听到的新闻，或许也看出端倪，谁适合做石油投资？我的看法是：交易型投资者，尤其是具有宏观判断能力的交易型投资者。前面我们看到，长期来看，石油很难从复利的角度给你带来可观的回报，但尤其是近十年来，石油价格就像一家基本面不佳的公司，在不断下滑。不管它有多糟糕，它都会经常反弹。你管它是不是“死猫跳”石油可以个人投资吗，总有机会吗？尤其是最近几年的油价，比如最近两年：

可以看出，在此突破之前，油价走势几乎是“箱形震荡”。往往涨了一个月左右又跌了一个月。幅度也不小，经常在30%左右。什么。当时也有不少朋友也尝试通过ETF等方式进行投资，但大多难以把握时机，玩了几局就精神失常，再次放弃了玩。但是，如果你了解这个行业的规律，交易技巧强，情绪控制好，那么这种上下波动反而是一个交易机会。

近年来，大多数商品都具有类似的特征。我们来对比几只今年表现非常出色的商品ETF，比如石油USO、黄金GLD、白银SLV、大豆SOYB、可可NIB：

不管这两五年的走势，你能感觉到他们经常处于震荡状态，走势很不爽。这就是他们和公司的区别。有创新和善治的优秀企业会不断Up，但你听过有人说“优秀的商品”吗？投资大宗商品，总能预见到一个浮动的天花板，必须随时把握机会撤退。这种交易时机正是我们大部分个人投资者所不具备的。

大宗商品投资往往让个人投资者掉入陷阱的另一个问题是，投资者往往认为投资逻辑过于简单，或者想当然。例如石油可以个人投资吗，有一段时间，“厄尔尼诺”是一个热门话题。作为一种极端天气现象，很多人认为农产品会上涨是理所当然的，因此提前投资。但事实上，神的生意并没有那么靠谱。厄尔尼诺本身的影响并没有那么简单，甚至可能有利于一些农产品的生长。同时，厄尔尼诺现象影响了收成，也破坏了供给端。我们经常谈论“供需”。你知道需求方的情况吗？特别是，这一需求方涉及该作物在其他领域的可能应用，例如工业、更不用说任何储备影响了。事实上，很多商品品种专业化程度高，影响因素比公司更复杂。你要么可以接触到很多热门公司的产品（比如苹果、阿里、腾讯），要么虽然接触和使用有门槛，但逻辑清晰易懂，常识性强。判断（如谷歌、Facebook、推特）、产品往往让你自以为懂，但其实行业内有很多。

那么为什么投资大宗商品，尤其是石油，会让投资者手痒呢？我觉得一方面是媒体报道的密集，比如石油，媒体报道的频率比主流指数和个别上市公司要高。另一方面，商品有一个特点，即其价格对宏观环境非常敏感，因此往往会很快反映在价格上，造成短期的快速上涨或下跌，尤其是在美国市场，短期波动较大。销售机制和产品。即使跌倒也能从这些过程中获益，而增加杠杆则更令人兴奋。所以比如说石油，经常会出现短期涨幅比股市高很多，但是跌幅也比大盘差很多的情况。我们知道这样的趋势是非常危险的，

2017年下半年以来，油价进入了较长的上涨期，而2018年至今，走势更是引人入胜：

可见USO的走势其实波动很大，但毕竟还是正收益。毕竟，它可以上涨也可以下跌。受到最近传闻的 80 美元的生产限制目标的鼓舞，投资者更加兴奋。但是接下来的步骤呢？下一个“天花板”在哪里？还是很难判断。

因此，在美国市场通过ETF投资大宗商品，即使是石油等主流大宗商品，也具有很强的圈子能力。如果你擅长交易，并且有足够的时间和精力去跟进与大宗商品相关的各种宏观、政策、地缘政治信息，那么你或许可以进行大宗商品交易。但是，如果商品方面的知识不在你的能力范围内，你的交易技巧不强，又是一个长线投资风格的投资者，那也无妨。相信大家通过上面的对比都能感受到。几年没玩过大起大落，也没看到什么超额收益。没有这种投资，你仍然可以赚钱。

因此，对于各种往往看起来很热闹的商品，它不一定需要在你的投资中占据太多的篇幅，它不在你的投资策略中也未必是坏事。