重磅，要涨印花税了

7月16日，上交所发布通知，自2021年8月1日起，HK市场的股票交易印花税由按成交额的0.1%上调至0.13%。

港股的交易手续费本身就比A股贵，印花税买、卖都要收，持仓还要收取持仓费、结算费等。

如此高的交易成本，为什么要要上调印花税呢？原因很简单，港府是真的缺钱了。

6月份，HK公布年度首两个月的整体开支为971亿元，收入为763亿元，赤字208亿元。

2021年的财政赤字预计会破千亿。

HK没啥制造业，经济主要靠旅游业、金融业和港口贸易，这两年频发社会运动，再加上疫情，对旅游业的打击实在太大了。

游客不仅要考虑疫情，还要考虑人身安全问题。前段时间有个警察在铜锣湾被维他奶的采购刺伤了，这事还闹上了热搜。

2020年，访港旅客总人次356.89万人，2019年是5591.26万人，同比下滑了93.62%。

2020年，港口货物吞吐量为24930万吨，较2019年下滑了5.3%。长期的预期也不会太好，因为现在内地各种自贸港，外船完全可以开过来停。

在财政收入中，税收收入占比是大头，其中利得税、薪俸税加上印花税占总收入的47.9%。

所以上调印花税是比较直接的增收方式。

有人解读上调印花税对HK交易所是利好，这种说法是错误的。上调印花税对交易所其实是利空。

因为交易成本更高了，成交量及成交活跃度就有可能下滑。

之前港交所针对上调印花税就曾回应过：对港府提高股票交易印花税的决定感到失望，但明白该税项是政府收入的重要来源。

HK交易所（HK00388）靠什么赚钱？

HK交易所是HK唯一的证券及期货交易所和结算运营结构，业务包括股票、大宗商品、衍生产品及货币产品。

类似于内地的上交所、深交所。

港交所的主要收入来源包括：1）交易及交易系统使用费；2）交易后费用：结算及交收费和存管、托管及代理人服务费；3)上市费用；4）投资收益；5）市场数据费。

2020年业绩创下历史新高：

图：HK交易所业绩

业绩大幅增长的原因有两点：

1）公募基金太火

2020年公募基金全年新发基金1411支，发行份额3.14万亿，发行规模创下历史新高。内地股市的优质资产显然无法支撑这么大的资金体量，所以有大量的公募基金增加了港股仓位配置。截止2020年底，沪港深基银行信息港资港股市值高达4071亿元，同比增长345%。

2）修改上市制度

2018年港交所修订了上市规则，允许未盈利/亏损的生物科技公司上市；允许同股不同权架构的创新型公司上市；建立二次上市机制，吸引已在其他主要市场上市的创新型公司来港二次上市。

这个制度修改后，小米、美团、快手在港上市，阿里巴巴、哔哩哔哩、小鹏回港上市，后面美股上市的中概都有回港预期。

我对港交所的长期是比较看好的，原因有以下几点：

1）人均收入增长，理财利率不断走低，地产投资收益下滑，资金通过权益类投资进入市场是可以预见的长期趋势。公募基金依然会持续流向港股。

2）相对A股来说，港股机制更开放，后续依然会有大量的科网型、新经济类企业在港/回港上市。

3）人社部已经调整了年金基金新规，允许年金基银行信息港资港股通标的的股票。（态度很重要）

4）大量的国际资本，还是希望手里的股权能以美元计价，但新规对科网型企业在美上市提出了新的要求，所以接下来的可选择就是港股。因为港股也拥有更自由的资本流动。

小红书近期已经暂停在美上市，我估计接下来会选择港股上市。有一种神秘的力量叫ZZ正确。