发布时间:2020-01-10 15:15:59 文章来源:互联网
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罗杰斯警告:经济正面临比2008年金融海啸还要严重的美元危机。你怎么看?

  2008年外国债务危机爆发,实际上就源于两方面的原因,第一方面是泡沫过大,第二方面则是债务过多。

  但是显然资本市场并没有从2008年的金融危机中吸取教训,这两方面风险从2009年开始继续积累。首先我们看到从2009年开始为了应对金融危机对经济的冲击,美联储开启了史无前例的三轮量化宽松,向市场释放了数以万亿计的钞票,而这些钞票直到2019年仍然没有从资产负债表里完全清除,并且重新开始扩张,这意味着全球的货币泛滥达到了史无前例的水平,这还没有计算欧央行从2015年开始的量化宽松,发达国家央行携手为市场注入了流动性让全世界的货币供应量达到了史无前例的水平。

  再说债务问题,2019年外国再现钱荒,也就是美元流动性短缺问题,而问题的根源就在于金融机构手中持有的债券过多压制了现金流,这里面债券绝大多数是外国国债,为了配合美联储的量化宽松购债计划,外国财政部发行了大量的债券,而并没有收回,让外国的债务达到了历史高点。另一方面虽然从2009年开始,外国的家庭债务进行了缩减去杠杆,但是公司债务一直水涨船高,因为过于低廉的利率以及泛滥的流动性让借贷变得简单,可以看到企业债达到了2008年更高的水平。

  并且泡沫也在不断的积累当中,我们可以看到美股继续连创历史新高,但是2019年企业盈利对于股市的估值的贡献是负的。可以说股票的上涨完全来自于金融层面的泡沫推动,这样的泡沫积累速度非常迅速,以至于当下一轮衰退到来的时候,冲击可能比2008年的金融冲击更要大。

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