谁当选，大水都将来临(3)

      随之而来的，是劳动参与率会大幅度下降。

      日本的劳动参与率在1992年后持续下降，至今摸不到此前的均线，直到这两年才略有所好转，但依然离均线很远。

绿色直线为日本金融危机后的劳动参与率平均线，红直线为危机前平均线

     美国也是，从高点的70%，现在只有63%。而新冠病毒，再一次沉重打击，美国的劳动参与人口一度下降到了60%。

次贷危机后，美国劳动参与率持续下降，红色直线为正常平均线

    上班不仅是赚工资消费，它还是融资消费的根据。到银行去贷款，没有收入，没有人贷款给你，所以，一份工作月薪1万，不仅是你有了1万的消费能力，而是你可以借此，撬动2万甚至十万的消费能力，消费好，投资才真的好，这才有了经济的繁荣。

      所以，劳动参与率的下降，意味着社会信用货币创造动力的下降，M2增长乏力，所以央行不得不降息、买资产放水，不然就会通缩，而这个时候，放水也只能对抗一下通缩，经济该降还得降。

      特朗普为什么强调，新冠疫情不能让美国停工，因为眼下，美国的劳动参与人口，实在已经很低了，再低的话，这元气就更伤了。

      所以，判断美国经济走出来没有？其实非常简单，不要看什么通胀，失业率、薪资、PPI，等等这些，这些数据需要很长时间，才能构成确定性的东西。最简单，看劳动参与率。只要这个数据上不去，那么，经济就有大问题。

    6、

      日本的劳动参与率，在房地产泡沫破灭20年后，才有了缓慢的回升。

      20年，正好是新一代人的成长替代时间。当年20岁的人，如今成了高管，企业家，有能力撬动最高层级的信用货币；而当年的婴儿，如今可以凭工资，撬动最低层级的信用货币。新一代都是干净的，无负担，因此才有能力借钱，也够资格借到更多的钱，从而最终形成一个完整的、层次结构健康的信用货币创造群体，于是一个新的消费时代来临，新的投资机会来临，于是，经济再繁荣的机会出现。

      所以，美国真正走出次贷危机的时间，是在2028年前后。

      在这之前，老美需要绵长的时间，来等待新消费群体的格局形成。

      特朗普虽有野望，但奈何时不我予。拜登也差不多，不会有多少空间。

      只要不敢连续加息到3%以上 ，老美未来4年，大国角力的工具箱里最厉害的东西 -世界货币美元的暴起暴落所带来的外部冲击，就等于封禁了。其他的手段，都不能伤及他国要害，对大洋彼岸，台海啊，南海啊，这些牌可能打，但是打不大，牌桌在对方家里呢。

      顶多再加搞搞三心二意的联盟，也就这样了。你一边关税打压，技术限制，退群、建群排斥我，但只要你不断送来便宜的钱，这样的左右互搏，就是自相矛盾，基本做无用功。

     7、

       当然，事情永远有意外。

       老美毕竟不是日本可比，拥有世界货币与第一的科技，也许可以把20年的周期，压缩几年。

       一旦外部有机可乘，它也有可能再试一次强拉美元的政策，反正走一步看一步，外部要有泡沫太大，那就进一步冒险测试。你要是金钟罩铁布衫，命门全护好，局部泡沫慢慢压，风险点边上救火队严阵以待，那它也就只能内求改革，不然就只能赖在国运底部通道上，等待自然反弹。

       而这估计得8年后，至少也得6年，那时候，老美次贷危机后的新生韭菜，将基本完成对老韭菜的替代。

      消费新一轮的真正扩张将会开始，届时，若劳动参与率攀升到70左右，美元的强拉，才真正万事俱备，只欠东风。因此，这几年时间，是很珍贵的，都在拼改革、拼创新。